Os gatilhos desta revisão negativa dos títulos foram, em primeiro lugar, o pacote fiscal anunciado pelo governo que deverá condicionar o poder de compra dos consumidores, e, por outro lado e como consequência directa disto, a contracção do mercado publicitário.
A análise feita pelo Espírito Santo Research baixa o fair value dos títulos da Impresa em 6% para os 6,7 euros, mantendo um «upside» de 25%. Isto é as acções da dona da SIC podem crescer cerca de 1,70 euros face ao actual valor em bolsa, que anda à volta dos 5 euros.
PUB
A análise chama a atenção para a pujança do dólar face à moeda única, o que poderá causar um incremento das despesas da dona da SIC com os custos de programação, que será prejudicial para a performance da empresa em termos de receitas.
A Media capital também é apanhada pelas revisões em baixa do banco. No caso da dona da TVI, o Espírito Sant Research baixa 3% para os 6,1 euros, o fair value dos seus títulos bolsistas. Isto é, as acções da empresa de Pais do Amaral têm um potencial de desvalorização de 6%.
Segundo a análise do banco, o valor dos títulos da dona da TVI (as acções da empresa atingiram recordes históricos de 7 euros na semana passada) «é difícil de justificar apenas com base nos fundamentais» da empresa. No entanto, e tendo em conta o interesse manifestado pela RTL no activo, o Espírito Santo Research baixa o rating da empresa para neutral e não para vender.
PUB