Esta alteração é justificada, pelos analistas, pela actualização do modelo das somas das partes (SoP) para o final do ano 2006 e à queda da curva de taxas de juros. Tendo tido um ano de 2005 algo difícil, segundo a Lisbon Brokers, marcado pela queda das margens de lucro no Brasil e o aumento da concorrência em Portugal, pensam que o ano de 2006 irá ser um ano de transição para o grupo PT. A corretora adianta, ainda, que apesar deste cenário implicar um aumento da volatilidade dos títulos, a PT continua a ser um dos seus Top Picks para 2006.
Segundo os analistas, poderá existir em Portugal um cenário em que os investidores privados domésticos se «revoltem» contra a empresa e o Estado, procurando o suporte de um fundo de Venture Capital estrangeiro ou um grupo de fundos estrangeiros para lançar uma OPA sobre a empresa, para melhor extrair valor da soma das partes através da venda de alguns dos seus componentes. «Este cenário não está sem precedente, estando mesmo agora a desenrolar-se algo parecido na Dinamarca com o TDC. Por outro lado, se os investidores entraram mesmo em ruptura com a nova administração, poderá haver mesmo a hipótese destes accionistas optarem por vender as suas participações», adiantam.
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Deste modo, e apesar do aumento do preço alvo, mantêm a sua recomendação de «manter», «dada a incerteza que paira sobre a empresa, considerando que irão existir excelentes oportunidades de trading nos títulos da Portugal Telecom ao ritmo que estas incertezas são clarificadas», justificam.
As acções da Portugal Telecom encerraram hoje a perder 1,62% para os 8,50 euros, obtendo um potencial de valorização de 29,4%.
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