O Barclays Capital considera que o Banco Central Europeu (BCE) se está a preparar para aumentar a taxa de juro de referência «demasiado cedo».
O banco defende que a instituição monetária «devia dar à economia da Zona Euro mais espaço para pisar em terreno sustentável, particularmente porque é demasiado cedo para perceber como é que a intensa consolidação orçamental em vários países vai afectar a procura neste e no próximo ano», pode ler-se numa nota assinada pelo analista Julian Callow.
PUB
Mais: «os dados monetários e de crédito não suportam, a nosso ver, um aumento da taxa de juro no momento actual. É também importante evitar ser demasiado confiante quanto a projecções para a política monetária», acrescenta o banco, lembrando que «o aumento da taxa de juro de Julho de 2008 teve de ser invertido pouco depois».
Esta é a primeira reacção do banco às declarações do presidente da instituição, na conferência que se seguiu à reunião do Conselho de Governadores, onde o preço do dinheiro foi mantido em 1%. Trichet disse aos jornalistas que «é possível» que o banco central decida aumentar a taxa de juro na próxima reunião de política monetária, já em Abril.
PUB
Depois de Abril haverá pelo menos outra subida
«Depois da conferência, é agora provável que o BCE aumente a taxa de referência de 1% para 1,25% na próxima reunião (7 Abril)», escreve o Barclays Capital, explicando que «a linguagem usada, quer na declaração, quer na fase de perguntas e respostas, sugere que, a não ser que alguma força muito negativa intervenha, o Conselho vai mesmo fazê-lo».
Trichet disse ser «possível» um aumento de 25 pontos base na taxa em Abril, dando a entender que ra improvável uma subida de 50 pontos base. Mas, tendo em conta o que tem acontecido nos últimos tempos, o Barclays Capital considera que «o estilo de linguagem usado pelo BCE deve ser interpretado como dando a entender que uma subida é muito provável». O banco aponta ainda o uso da expressão «forte vigilância» como mais um indício de que o BCE está a assinalar um aumento da taxa.
O Barclays antecipava, até agora, que o BCE só aumentaria as taxas em Setembro e Dezembro, pelo que terá agora de «reconsiderar o perfil à luz dos novos acontecimentos». Para já, o banco dá a subida em Abril como certa e diz que a questão agora é saber «quando será a subida recente».
PUB
Trichet sublinhou que a subida em Abril não será a primeira de uma série de subidas, como aconteceu a partir de Dezembro de 2005, mas o Barclays Capital lembra que, durante o ano de 2006, as taxas subiram 25 pontos base por trimestre.
«Parece que haverá pelo menos uma outra subida, poucos meses depois da de Abril, a não ser que surja algum revés no plano económico/financeiro durante o segundo trimestre/Verão, ou que o euro continue a valorizar-se de forma acentuada», refere o banco.
«Notamos que o Conselho de Governadores está cada vez mais desconfortável com o nível da taxa de juro em termos nominais e sobretudo reais. A nosso ver, é provável que continue a sentir-se desconfortável até a taxa atingir, pelo menos, 2% em termos nominais. Assim, é provável que continue a existir propensão para aumentar as taxas, desde que o ambiente económico, monetário e financeiro seja consistente com isso».
As reacções dos mercados não se fizeram esperar. Os futuros das Euribor dispararam.
PUB