Sonae deve considerar venda de activos no Brasil se tiver boa proposta

Depois da rede de distribuição brasileira Condor ter demonstrado interesse na aquisição dos activos da Sonae no Estado brasileiro do Paraná, agora foi a vez do grupo francês Carrefour.

Ainda que a Sonae reitere que esses activos não estão à venda, os analistas consideram positivo uma eventual venda, mas frisam que vai depender do valor do negócio.

«A Sonae não confirmou o interesse em vender, mas acreditamos que se for apresentada uma oferta interessante, a mesma pode considerar a venda», afirma a Espírito Santo Research (ESR), no Iberian Daily. A mesma opinião foi expressa por Nuno Vieira, do Millennium bcp investimento, à Agência Financeira. «É provável que a Sonae admita a venda dos activos no Brasil a prazo», disse.

O analista considera «potencialmente positivo uma saída da Sonae do Brasil, pois ainda que esteja próxima do auto-financiamento, «as vendas são relativamente baixas face ao potencial das lojas e quanto comparadas com os outros players brasileiros.» Por outro lado, «não é razoável manter capital investido no Brasil, quando o retorno não é favorável, a menos que se espera que esse retorno possa melhorar a prazo», salientou Nuno Vieira.

Mas a concretização do negócio «vai depender do valor.» O bcp investimento avalia os activos brasileiros da Sonae em 348 milhões de euros, ou seja, tendo em conta uma Enterprise Value/Sales de 40%. «Mas ainda que o valor correspondesse a 30% das vendas, era natural que o impacto fosse positivo na cotação, na medida em que as últimas transacções têm sido feitas com esses múltiplos», ao mesmo tempo que «a Sonae resolveria o tema da distribuição no Brasil», sublinhou o analista.

Por outro lado, o Carrefour teria interesse neste negócio, dado que iria resolver a sua presença na Modelo Continente (onde detém 20%). Por vários anos, o Carrefour tem permanecido accionista na Modelo Continente, com uma relação não amigável com a Sonae», acrescenta a Espírito Santo.

O grupo liderado por Belmiro de Azevedo possui cerca de 150 lojas no Brasil, na sua maioria situadas nos Estados do Sul do Paraná, Santa Catarina e no Rio Grande do Sul.

Este interesse serviu de motor catalisar para o título da Sonae SGPS quebrar a resistência nos 85 cêntimos, com volume acima da média diária. «A sessão de quarta-feira será importante para ver qual a direcção que o título irá tomar», afirmou um analista técnico à Agência Financeira. A próxima resistência situa-se nos 88 cêntimos, podendo atingir os 92 cêntimos.