Remuneração aos accionistas da PTM vista como «interessante» pelos analistas

Em nota de research, o BCP destaca também «a adequação da estrutura de capital da PTM ao seu modelo de negócio sem limitar a capacidade de crescimento no negócio da televisão paga». Acrescenta que se os accionistas decidirem vender os seus put warrants, então este programa de remuneração deve ser olhado como um dividendo especial que oferece um dividend yield de 2% no topo de 2,2% de um dividend yield ordinário.

«Acreditamos que este é um interessante programa de remuneração aos accionistas, nomeadamente se considerado no ambiente europeu da televisão paga», refere o Millennium bcp investimento.

Segundo as suas estimativas e assumindo que todos os accionistas vão exercer os seus put warrants, a PTM vai despender 337 milhões de euros com o buy back e terá uma dívida líquida sobre EBITDA de duas vezes e uma dívida líquida de 12% sobre o EV depois do processo concluído, em Abril.

Recorde-se que a PTM anunciou, ontem, a intenção de realizar um share buy back de 10% do capital, através da oferta de um put warrant por cada acção PTM detida, conferindo 10 warrants o direito de venda de uma acção da PTM ao preço de exercício de 21,5 euros.

A PTM anunciou ainda a reestruturação do seu balanço, permitindo um aumento das reservas distribuíveis de 169 milhões de euros, das quais 40 milhões de euros de ganho extraordinário líquido, no exercício de 2004, e 129 milhões de euros em resultado de uma reestruturação societária que será concluída até final do ano de 2004.

Após a conclusão do ¿share buy back¿ e sujeito à aprovação em Assembleia-geral, a PTM propõe a realização de um stock split, no qual cada accionista receberá uma nova acção por cada acção detida.