Barclays diz que obrigações convertíveis vão estar sob pressão

Os analistas do Barclays Capital consideram que as obrigações convertíveis em acções serão este ano «mais atraentes» dos que as emissões normais de dívidas, mas que a manutenção da crise no mercado de crédito vai colocar estes activos sob pressão.

Mesmo assim, é esperado que as empresas continuem a emitir este género de obrigações em 2008.

Segundo um relatório emitido esta quarta-feira pelo Barclays Capital, as obrigações convertíveis irão continuar a ter uma rentabilidade superior à das obrigações normais em 2008 devido ao alargamento do diferencial do «spread», tendo em conta a menor sensibilidade relativa das obrigações convertíveis aos «spreads» mais baixos, bem como à volatilidade dos mercados accionistas.

«Assim, também esperamos um novo aumento nas poupanças em juros devido à emissão de dívida convertível em vez de dívida convencional, o que irá estimular novas emissões», tanto na Europa, Médio Oriente, África e na Ásia.

O Barlcays Capital refere ainda como ameaça chave para o mercado de obrigações convertíveis, possíveis descidas repentinas dos mercados accionistas ou uma deterioração rígida da crise no mercado de crédito, que poderá levar a maiores diminuições da exposição ao risco.